作者：鐳射財(cái)經(jīng)

來源：鐳射財(cái)經(jīng)（ID：leishecaijing）

如果說前幾年出海只是互金行業(yè)的選做題，那么眼下受形勢所迫，出海顯然已成為互金行業(yè)的必答題。

自去年以來，可以看到中國互金公司帶著成熟的經(jīng)驗(yàn)，加速向海外市場滲透。在海外，哪里監(jiān)管寬松，哪里需求旺盛，它們便把現(xiàn)金貸投向哪里。

然而，復(fù)制模式雖易，落地增長卻并不簡單。出海風(fēng)大浪大，有人盈利有人虧損，有人擴(kuò)張有人停滯。藍(lán)海水面漸紅，坐標(biāo)選定、節(jié)奏把握就顯得十分重要。

經(jīng)從行業(yè)內(nèi)了解，2026年仍是主流互金玩家出海的關(guān)鍵之年。在此，「鐳射財(cái)經(jīng)」將從信也科技、洋錢罐、我來數(shù)科、嘉銀科技、樂信等10余家主流金融科技企業(yè)的出海實(shí)踐出發(fā)，透視互金出海全景，洞悉互金出海變化。

本期重點(diǎn)呈現(xiàn)當(dāng)前出海主要玩家及其業(yè)務(wù)情況，結(jié)合互金平臺(tái)展業(yè)現(xiàn)狀闡述互金出海的重要變化。下期將著重講述互金出海集中地及相關(guān)市場容量、監(jiān)管政策情況。

集體出海，體量分化

整體來看，國內(nèi)活躍的主流互金玩家基本上都已開啟出海戰(zhàn)略。

受出海節(jié)奏快慢影響，各家海外業(yè)務(wù)表現(xiàn)不同，分化明顯。有的已實(shí)現(xiàn)數(shù)十億余額，海外業(yè)務(wù)貢獻(xiàn)利潤；有的則剛起步探索，業(yè)務(wù)團(tuán)隊(duì)尚未健全；有的主攻東南亞，有的則重點(diǎn)投向拉美地區(qū)。

在諸多出海玩家中，滴滴金融、信也科技、瓴岳科技等平臺(tái)基于先發(fā)優(yōu)勢、技術(shù)能力和屬地運(yùn)營經(jīng)驗(yàn)，已躋身出海頭部梯隊(duì)。

1、滴滴金融（主攻拉美地區(qū)）

滴滴金融海外展業(yè)區(qū)域主要在拉美地區(qū)（如巴西DiDi Finanzas、墨西哥99Pay）。

相比其他出海玩家，滴滴金融避開了東南亞“現(xiàn)金貸紅海”廝殺。另外，滴滴金融也不像其他現(xiàn)金貸平臺(tái)一樣，在海外市場推出獨(dú)立借貸APP，而是依托滴滴出行（DiDi Rider）生態(tài)，借助場景金融模式滲透，產(chǎn)品包括信用卡（DiDi Card）、循環(huán)現(xiàn)金貸（DiDi Loan）和先用后付（DiDi Pay Later）。

其中，滴滴先用后付（DiDi Pay Later），除了可以用于話費(fèi)充值、車費(fèi)分期外，還可以在阿里巴巴的全球速賣通“AliExpress”上使用，已經(jīng)拓展到體系外場景了。

在出海合規(guī)方面，滴滴金融的海外合規(guī)要求比較高，通過自有持牌經(jīng)營，與本地持牌銀行等金融機(jī)構(gòu)合作展業(yè)，整體合規(guī)風(fēng)險(xiǎn)較其他出海的互金平臺(tái)要低。

業(yè)內(nèi)人士透露，雖然滴滴海外信貸業(yè)務(wù)規(guī)模不高，但是資產(chǎn)質(zhì)量優(yōu)于一眾出海現(xiàn)金貸平臺(tái)。

2、信也科技（深耕東南亞）

從業(yè)績表現(xiàn)看，信也科技在上市助貸平臺(tái)中屬于“出海助貸第一梯隊(duì)”。其多年深耕東南亞尤其是印尼、菲律賓，2025年開始進(jìn)入澳大利亞、巴基斯坦等市場。

2025年，信也科技的海外業(yè)務(wù)規(guī)模繼續(xù)快速增長，全年海外放款規(guī)模高達(dá)140億元人民幣，同比增長38.6%，海外余額達(dá)到26億元人民幣。全年國際業(yè)務(wù)收入達(dá)到33億元人民幣，同比增長32.0%，占總凈收入的24.6%。

信也科技出海業(yè)務(wù)的主要產(chǎn)品和品牌包括：印尼AdaKami（持有 OJK 牌照），菲律賓JuanHand（SEC 持牌），墨西哥Finanzas ágiles，澳大利亞 Fundo（2025年收購）。

其中，信也科技在印尼市場的信貸產(chǎn)品AdaKami，市場排名前3左右，余額十余億元，近年復(fù)合年均增長率高達(dá)50%。在菲律賓的信貸產(chǎn)品JuanHand，行業(yè)排名前5左右，近年復(fù)合年均增長率超80%。

3、瓴岳科技（印尼重要玩家）

相比之下，瓴岳科技出海時(shí)間較早，在印尼的信貸產(chǎn)品Easycash，墨西哥的信貸產(chǎn)品Credmex，常年位居當(dāng)?shù)鬲?dú)立現(xiàn)金貸APP榜單前列。

瓴岳科技集團(tuán)子公司PT.Indonesia Fintopia Technology于2017年11月在印尼雅加達(dá)注冊成立，2020年11月在印尼金融服務(wù)監(jiān)管局（OJK）獲得許可，實(shí)現(xiàn)印尼業(yè)務(wù)Easycash持牌經(jīng)營。

據(jù)行業(yè)人士透露，2024年瓴岳科技在印尼的信貸業(yè)務(wù)Easycash余額達(dá)20多億，2026年一季度規(guī)模增長了近10億元，整體業(yè)務(wù)規(guī)模增速較快。

此外，印尼助貸市場同樣面臨獲客困境，助貸平臺(tái)獲客往往需要付出大量營銷費(fèi)用，行業(yè)呈現(xiàn)“高獲客成本” 特點(diǎn)。此外，印尼現(xiàn)金貸市場也面臨監(jiān)管政策變動(dòng)，尤其是監(jiān)管要求費(fèi)率下降。

在2024年之前，印尼借貸最高日利率為0.4%，而后新監(jiān)管要求出臺(tái)，最高日利率降為 0.3%（年利率小于108%）。2026年3月起，印尼消費(fèi)貸（利息+費(fèi)用）最高日利率上限統(tǒng)一為 0.1%。

互金出海的幾大特征

業(yè)內(nèi)人士認(rèn)為，國內(nèi)互金玩家集體出海，做出可觀規(guī)模和效益的不多。除了螞蟻這類巨頭外，滴滴金融、信也科技、領(lǐng)岳科技等平臺(tái)也做得比較不錯(cuò)，是目前行業(yè)出海對標(biāo)的方向。

透過主要出海互金玩家的業(yè)務(wù)現(xiàn)狀，可以看到目前出海市場的幾個(gè)重要特征。

（1）出海選擇地集中在發(fā)展中國家。比如在東南亞地區(qū)的印尼、菲律賓，以及拉美地區(qū)的墨西哥等，少數(shù)平臺(tái)選擇在發(fā)達(dá)國家英國落地。

目前，東南亞地區(qū)的現(xiàn)金貸或者分期市場還在快速增長，監(jiān)管也趨于嚴(yán)格，市場競爭較為激烈；相比之下，拉美地區(qū)尚未進(jìn)入紅海，市場尚處于拓荒階段。發(fā)達(dá)國家的信貸市場比較成熟，滲透存在難度，互金出海的機(jī)會(huì)主要還是在發(fā)展中國家。

（2）先發(fā)者已具規(guī)模優(yōu)勢。出海布局比較早的互金公司，已經(jīng)實(shí)現(xiàn)本地化常態(tài)化運(yùn)營。此外，這些平臺(tái)多持有海外金融牌照，產(chǎn)品合規(guī)性較高，產(chǎn)品模式成熟，業(yè)務(wù)規(guī)模比較大，并且海外業(yè)務(wù)基本盈利，能夠彌補(bǔ)國內(nèi)業(yè)務(wù)的下滑。

（3）出海產(chǎn)品多為獨(dú)立現(xiàn)金貸APP，少量平臺(tái)像分期樂和滴滴等，采用嵌入海外電商平臺(tái)或門店的模式展業(yè)，或者嵌入自己的海外APP消費(fèi)場景。

（4）出海合作模式多選擇“持牌自營為主、助貸和技術(shù)輸出為輔”，少數(shù)平臺(tái)像奇富科技、同盾科技等，主要選擇技術(shù)輸出模式。

（5）部分國家監(jiān)管逐步嚴(yán)格。例如東南區(qū)地區(qū)，利率管控、合規(guī)門檻提升，監(jiān)管處罰增多，此外，海外市場也在規(guī)范營銷和催收亂象，要求加強(qiáng)數(shù)據(jù)保護(hù)、信息披露，要求平臺(tái)建立消費(fèi)者保護(hù)機(jī)制。

（6）部分國家信貸市場利率處在下降周期，擠壓行業(yè)利潤。1）印尼市場，2021-2025年最高日利率下降，消費(fèi)貸款6個(gè)月以下、6個(gè)月以上的日利率上限為0.3%和0.2%（此前最高日利率0.8%）；2）菲律賓市場，線上貸款平臺(tái)（OLP）的日利率上限從無監(jiān)管到強(qiáng)監(jiān)管、從高利率到低利率，從2022年的0.5%到2025年的0.33%。

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原標(biāo)題： 十余家主流助貸出海全景透視