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來源：雷達Finance
雷達財經(jīng)出品 文|周慧 編|孟帥
智能影像設備龍頭玩家影石創(chuàng)新，再度面臨大疆發(fā)起的“專利戰(zhàn)”。
據(jù)媒體報道，當?shù)貢r間6月10日、11日，大疆及旗下靈眸品牌先后向美國德州東區(qū)聯(lián)邦地區(qū)法院對影石及其關聯(lián)公司提起訴訟，直指后者在美國首發(fā)Luna系列手持云臺相機專利侵權。
據(jù)悉，本次訴訟共涉及2件外觀設計專利和4件發(fā)明專利，涉及大疆Osmo Pocket系列產(chǎn)品多項核心底層技術。
大疆請求法院判令影石停止相關銷售侵權行為，并追討侵權利潤、賠償金、訴訟費與律師費。
針對大疆此次發(fā)起的海外訴訟，影石迅速作出“反擊”。6月12日，影石在美國對大疆提起專利反訴，同時向中國國家知識產(chǎn)權局提起相關同族專利無效宣告請求。
作為影像行業(yè)的兩大頭部玩家，影石與大疆一度呈現(xiàn)出“井水不犯河水”的錯位發(fā)展之勢。但2025年起，影石率先攻入作為大疆“腹地”的無人機賽道，而大疆也“不甘示弱”，隨即進軍對方引以為傲的全景相機領域。
在激烈的市場競爭下，影石雖維持著營收的高速增長態(tài)勢，但公司利潤指標卻亮起“紅燈”。
今年第一季度，影石錄得營收24.81億元，同比增長83.11%；但歸母凈利潤僅0.85億元，較去年同期直接腰斬。
值得一提的是，今年3月，影石創(chuàng)始人劉靖康以285億元的財富，首次登上《胡潤全球富豪榜》，位列榜單第1123名。
01
影像兩巨頭，再掀“專利戰(zhàn)”
大疆與影石的“專利戰(zhàn)”，從國內(nèi)打到了國外。6月9日，影石在美國首發(fā)Luna系列手持云臺相機，但產(chǎn)品發(fā)布后不久，便遭到大疆的專利“狙擊”。
據(jù)大河報，美國當?shù)貢r間6月10日和11日，大疆及旗下靈眸品牌針對上述影石新品，先后向美國德州東區(qū)聯(lián)邦地區(qū)法院對影石及其關聯(lián)公司提起專利侵權訴訟，案件編號分別為2:26-cv-00462、2:26-cv-00463。
據(jù)訴狀書，大疆指控Luna相機涉嫌侵犯其持有的2件外觀設計專利（專利號為D1110390、D1072023）及4件發(fā)明專利（專利號為：11009181、11245855、11381751、11539893），涉及大疆Osmo Pocket系列產(chǎn)品的相關技術和設計，包括云臺機電控制、拍攝控制等核心底層技術。
在外觀設計專利的指控中，大疆稱影石Luna相機與其Osmo Pocket 3在外觀上高度相似，且二者有著相近的機身比例、手柄搭配云臺的整體架構及機身內(nèi)部組件的排布方式。
而涉訴發(fā)明專利則聚焦于核心拍攝功能，涵蓋單按鍵切換云臺跟隨與鎖定模式、設備獨立完成人物追蹤并實時顯示畫面、依靠拍攝畫面調(diào)整云臺運轉(zhuǎn)，以及獨立運行的目標追蹤顯示系統(tǒng)。
大疆指出，影石在本訴狀提交并送達時，已知悉被控產(chǎn)品涉嫌侵犯上述專利，卻仍繼續(xù)進口、制造、使用、銷售和許諾銷售被控產(chǎn)品，并誘導被控產(chǎn)品的用戶侵犯涉訴專利，其行為已構成故意侵權，應適用加重損害賠償。
因此，大疆請求法院對影石銷售等侵權行為發(fā)布永久禁止令，并要求影石返還侵權利潤、支付損害賠償金，以及承擔相關訴訟費用和律師費。
面對大疆的指控，影石也“不甘示弱”。據(jù)每日經(jīng)濟新聞，6月12日，影石已在美國對大疆提起專利反訴，涉及云臺相機、全景相機等5項發(fā)明專利，覆蓋云臺增穩(wěn)算法、云臺指向控制、相機平滑防抖、運動數(shù)據(jù)疊加、全景視頻防抖等多項關鍵技術。
同時，影石也向中國國家知識產(chǎn)權局提起相關同族專利無效宣告請求。
02
從錯位共生，到互相“偷家”
天眼查信息顯示，深圳市大疆創(chuàng)新科技有限公司（簡稱“大疆”）成立于2006年，專注于無人機、手持影像設備、機器人教育等領域的研發(fā)與生產(chǎn)，是全球領先的無人機及智能影像技術企業(yè)。
而影石創(chuàng)新科技股份有限公司（簡稱“影石”）則成立于2015年，專注于全景相機、運動相機等智能影像設備的研發(fā)、生產(chǎn)和銷售。
作為“后輩”，影石在發(fā)展之初選擇避開大疆的優(yōu)勢賽道，專攻全景相機領域。2016年，影石推出首款消費級全景相機——Insta360 Nano。
作為業(yè)內(nèi)第一款可讓用戶直連手機，實現(xiàn)一鍵拍攝全景照片和視頻的產(chǎn)品，Nano一經(jīng)推出便迅速席卷大眾消費市場。
此后，影石持續(xù)深耕全景相機賽道，憑借差異化的全景算法以及便捷的產(chǎn)品設計，其市場份額不斷擴大。
據(jù)弗若斯特沙利文去年發(fā)布的《全球及中國手持智能影像設備市場發(fā)展白皮書》（下稱《白皮書》），2023年、2024年，影石在全球消費級全景相機市場的份額分別為67.2%、75.3%，其全球市占率連續(xù)8年位居第一。
而同期大疆的目光則主要聚焦于全球無人機市場，并未涉足全景相機領域。《白皮書》顯示，2025年之前，大疆在全球消費級全景相機市場的份額為零。
在各自的核心領域，大疆和影石一度呈現(xiàn)出“井水不犯河水”的錯位發(fā)展局面，但這一形勢正逐漸被打破。
2025年，影石為尋求新的業(yè)績增長點，率先攻入大疆“腹地”。當年7月，影石官宣進軍無人機行業(yè)，除了自家無人機品牌，其還將聯(lián)合第三方孵化全新無人機品牌。
面對同行發(fā)起的攻勢，大疆也迅速作出“反擊”。去年7月31日，大疆推出首款全景相機Osmo 360，正式“殺入”全景相機賽道。
作為這一細分賽道的新入局者，大疆通過“以價換市”的策略，實現(xiàn)了市場份額的迅速突破。
上述《白皮書》指出，2025年第三季度，大疆在全景相機領域拿下約17.1%的全球市場份額，國內(nèi)市場份額則提升至37.1%。
值得一提的是，弗若斯特沙利文報告發(fā)布后曾因內(nèi)部數(shù)據(jù)核查撤回，而久謙咨詢基于電商GMV口徑測算指出，2025年第三季度，大疆全球市占率攀升至43%，影石回落至49%。
盡管各家數(shù)據(jù)略有差異，但全景相機市場形成“影石領跑、大疆追趕”的格局，已是不爭的事實。
進入2026年，雙方“戰(zhàn)火”進一步升級。今年3月，大疆向廣東省深圳市中級人民法院起訴影石，案件涉及6項專利權屬糾紛，涵蓋無人機飛行控制、結(jié)構設計、影像處理等關鍵技術。
據(jù)悉，多名前大疆核心研發(fā)人員被指參與其中，大疆在訴狀中指出，涉案專利系前員工離職后一年內(nèi)作出的發(fā)明創(chuàng)造，這些發(fā)明與員工在大疆任職時的工作任務密切相關。
對此，影石創(chuàng)始人劉靖康回應稱，“大疆的訴求，是離職員工一年內(nèi)產(chǎn)生的專利所有權都要歸屬大疆。我們仔細排查涉及的員工該時間內(nèi)申請的專利，現(xiàn)有證據(jù)顯示均為在影石內(nèi)產(chǎn)生的idea和自主創(chuàng)新的成果。”
同時，劉靖康還表示，“完全能理解巨頭被搶市場的心態(tài)。大疆起訴影石案，大家等法院的正常取證和調(diào)查程序就好了，這個在科技公司之間的競爭很常見。”
03
一季度利潤腰斬，劉靖康直言“有多重壓力”
在激烈的市場競爭下，影石雖然在營收端仍然保持著高速增長之勢，但其利潤指標卻亮起了紅燈。
2025年，影石全年實現(xiàn)營收97.41億元，同比增長74.76%；錄得歸母凈利潤9.29億元，同比下滑6.62%，呈現(xiàn)出“增收不增利”的態(tài)勢。
進入2026年，影石利潤下滑的趨勢進一步加劇。今年第一季度，公司營收為24.81億元，同比增長83.11%；但歸母凈利潤僅0.85億元，較去年同期直接腰斬。
對此，影石在財報中解釋稱，公司營收的增加，主要系推出新品、開拓市場、線上線下銷售持續(xù)擴大所致。
而歸母凈利潤的減少，則是因公司主動加大戰(zhàn)略研發(fā)投入及市場開拓，相關費用有所增加，同時，存儲元器件漲價、影像行業(yè)市場競爭加劇，公司毛利率有所下降所致。
據(jù)TrendForce集邦咨詢，2026年第一季度存儲器價格全面上漲，預估整體Conventional DRAM合約價將從一月初公布的季增55-60%，改為上漲90-95%，NAND Flash合約價則從季增33-38%上調(diào)至55-60%，并且不排除仍有進一步上修空間。
受此影響，影石一季度營業(yè)成本大幅擴大，同比增長113.18%至13.6億元。
而在費用端，影石不斷增長的研發(fā)支出，成為了公司利潤的又一個“吞金獸”。
財報顯示，今年一季度，影石研發(fā)費用高達4.65億元，較上年同期的2.32億元翻了一番。
對于影石“激進”的研發(fā)投入，劉靖康在股東信中指出，公司如今的主營業(yè)務主要來自于7、8年前勇敢的嘗試，但影像市場是一個靠產(chǎn)品定義和技術創(chuàng)新驅(qū)動增長的市場。
為此，影石在原有業(yè)務（全景相機、拇指相機、運動相機等）以外，戰(zhàn)略投入研發(fā)兩款無人機（含影翎全景無人機）、云臺相機、無線領夾麥克風和其他三個新品類，并定制開發(fā)三款芯片。
劉靖康坦言，高強度的戰(zhàn)略投入在支撐公司長期發(fā)展布局之余，也導致公司短期相關利潤指標下降。
此外，在銷售端，為開展線上業(yè)務，影石近年來陸續(xù)入駐亞馬遜、天貓、京東等第三方電商平臺。隨著銷售渠道增加、營收增長，銷售費用也隨之增加。
2025年，影石的銷售費用為16.79億元，同比大幅增長103.31%；今年一季度，公司銷售費用達4.49億元，較2025年同期上漲75.54%。
整體來看，2026年第一季度，影石營業(yè)總成本為24.57億元，同比增長107.22%，超過公司同期營收83.11%的增速。
而營收、成本剪刀差的擴大，進一步影響了公司的盈利能力。今年第一季度，影石的銷售毛利率為45.2%，與2025同期的52.93%相比大幅下跌7.73個百分點。
劉靖康在股東信中坦言，“我們對短期存儲成本感到一定的壓力，未來可能進一步上升，影響公司毛利率。幾顆定制芯片仍然需要投入，以保障公司未來的發(fā)展和競爭力，此外，AI和組織的深度融合需要我們在IT和數(shù)據(jù)基建方面增投，這些都是短期利潤承壓的部分。”
但劉靖康也指出，研發(fā)、營銷效率的提升，以及產(chǎn)品設計和供應鏈整合會帶來巨大的成本節(jié)約。而云臺相機、麥克風、無人機等三大新品類，有望在未來一年內(nèi)上市，從原來的“投入”轉(zhuǎn)為“收入”，提升利潤。
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