作者：湘江財經工作室

來源：湘江金融圈（ID:xjjrq2018）

撰文：文青

2026年初夏，一場靜默的資產“排雷”行動在華夏銀行內部悄然推進。短短48小時內，該行信用卡中心在銀登中心一口氣掛出8期個人不良貸款轉讓項目，疊加隨后亮相的個人消費貸資產包，合計未償本息總額突破130億元。

這不是一次尋常的資產流轉。這批資產包呈現出三大扎眼特征：加權平均逾期天數普遍超過1400天，最長的已在賬面上“沉睡”逾六年；全部資產均被劃入五級分類中風險等級最高的“損失類”；更引人關注的是，在近24萬筆債權中，高達99.98%的資產并未啟動法律訴訟程序。

大面積“零訴訟”的背后，并非銀行疏于追索。恰恰相反，這正是長賬齡損失類資產處置中一個殘酷的成本效益現實：當單筆債權的預期回收價值已低于司法追償的時間成本與訴訟成本，批量打包轉讓便成為損失最小化的理性選擇。折射出的，是一家股份制銀行零售轉型行至深水區時的賬面陣痛，以及整個行業在零售信貸風險加速出清周期中的深層博弈。

01 資產包“解剖”：定價錨缺失與信息黑箱

從資產構成看，華夏銀行此番掛牌的8個信用卡不良資產包合計未償本金約48.77億元，而未償利息及費用高達74.04億元，本息總規模達122.82億元，涉及借款戶數約22.7萬戶。此后，華夏銀行北京分行再掛牌一期個人消費貸不良資產包，未償本息合計8.24億元，涉及借款戶數2.6萬戶。僅此兩批，累計掛牌債權總額便已超過130億元。

拆解資產細節，三組數據勾勒出其真實“成色”。

其一，逾期時間之長遠超行業均值。8個信用卡資產包的加權平均逾期天數均超過1400天，折合近4年，部分資產最長逾期天數已突破6年大關。消費貸資產包的加權平均逾期天數亦達613天以上。在不良資產處置行業，逾期超過三年的賬戶通常被稱為“化石賬”，其邊際回收率已衰減至個位數甚至趨近于零。

其二，息費虛增放大了賬面風險。據統計，上述信用卡資產包的未償息費合計是未償本金的1.52倍，個別資產包該比率甚至高達2.24倍。這意味著，長期滾存的復利與違約金已將債權賬面價值推高至原始本金的數倍。

然而，在最終的轉讓競價中，這些虛增的賬面價值并不構成定價基準。根據銀登中心的市場監測數據，逾期兩年以上的個人不良貸款資產包，其實際成交折扣率已普遍跌至4%附近。華夏銀行這批逾期近四年乃至六年的“陳年賬”，在競價中大概率將擊穿這一底部。

其三，大面積未訴訟折射定價困境。近24萬筆資產中，未訴訟筆數占比高達99.98%。從會計準則與商業銀行內控角度審視，將資產歸入“損失類”，通常意味著在所有可能的法律手段均已窮盡后，仍無法收回或僅能收回極少部分本息。

而這批資產“未訴訟卻已損失”，揭示的是一個行業性的困境：面對高度分散、債務人普遍失聯或喪失償債能力的資產池，啟動司法程序所產生的高額訴訟費、律師費與漫長的執行周期，已遠非預期回收價值所能覆蓋。銀行主動放棄訴訟，本質上是一次基于成本收益核算的理性止損。

02 零售轉型“失速”：撥備告急下的被動抉擇

華夏銀行此番大規模集中轉讓，絕非一時興起，而是其零售業務風險加速暴露下的被動自救。

翻閱華夏銀行2025年年報及2026年一季報，幾個關鍵指標勾勒出了這家銀行的承壓軌跡。截至2025年末，該行個人貸款不良率攀升至2.11%，較上年末跳升0.31個百分點。在如今銀行業普遍打響個貸保衛戰之時，這個增幅在股份制銀行中相當刺眼。個人貸款不良余額隨之水漲船高至147.32億元，新增了17.14億元的壞賬。

更令市場關注的是風險抵補能力的快速下滑。該行撥備覆蓋率從2024年末的161.89%驟降至143.30%，距離120%的監管紅線僅一步之遙。進入2026年一季度，情況并未好轉，不良貸款余額進一步升至429.17億元，較年初再增超過30億元。

與零售業務的持續承壓形成鮮明對照的是，華夏銀行對公業務不良率已連續三年改善，降至1.42%?！耙粺嵋焕洹敝g，折射出該行在過往零售擴張周期中積累的信用風險正在集中釋放。前期以信用卡為突破口進行的客戶下沉策略，在當前居民收入預期轉弱、償債壓力上升的宏觀環境下，其滯后效應全面顯現。

此番剝離逾百億損失類資產，其核心意圖在于通過不良資產“出表”，直接削減風險加權資產基數，從而在分子端緩解撥備覆蓋率的被動壓力。批量轉讓存量不良，既是化解存量風險的現實之舉，也是為增量業務爭取資本空間的必要操作。

03 萬億出清潮：從“能不能轉”到“轉得好不好”

將目光從華夏銀行身上移開，會發現這場百億甩賣只是2026年銀行業不良資產出清大潮中的一股細流。

數據印證了這股浪潮的洶涌程度。2026年以來，金融機構在銀登中心掛牌轉讓的不良貸款本息總額已突破1160億元，同比增速約9%。尤其值得注意的是，消費金融公司成為這場盛宴的主力軍，一季度掛牌本金高達215億元，同比激增141%，首次在規模上超越了商業銀行。這預示著，個貸不良資產的供給端正在急速膨脹，市場正從銀行為主的“專賣店”模式，轉向銀行、消金公司、互聯網金融平臺等多元主體同臺競技的“百貨市場”。

在政策層面，監管部門也加速鋪路。不僅將個人不良貸款轉讓試點期限延長至2026年底，為機構提供了政策緩沖期，銀登中心還同步打出了減免掛牌費、交易費八折的組合拳。表面看，這降低了交易成本，背后更深層的意圖在于，推動不良資產市場化處置從“試驗田”真正走向“常態化”，讓那些藏在水面下的風險加速出清。

然而，這把“雙刃劍”的另一面也在切割著行業的神經。當華夏銀行4年以上的不良資產包折價率探至4%時，市場暴露出的是極其薄弱的估值與定價體系。目前，個貸不良批量轉讓仍帶有濃厚的“賣垃圾”色彩——由于債務人極度分散、催收成功率低，定價往往不是基于資產內在價值，而是基于買家“賭一把”的心理。

一個不容回避的現實是：不良個貸批量轉讓在緩解銀行短期撥備壓力的同時，如何真正提升回收效能，才是決定這場出清是“真排雷”還是“真甩鍋”的關鍵。如果只是將風險從銀行體系轉移給資產管理公司，而缺乏后續的合規催收生態與債務修復機制，那依然是治標不治本。市場重心正從“能不能轉”轉向“轉得好不好”，重建一套更成熟的產業鏈分工與定價邏輯，方能讓銀行不再是簡單的“壞賬搬運工”。

結語

華夏銀行百億個貸不良資產的“出清式”轉讓，是銀行業零售轉型行至深水區的一場壓力測試。用斷臂割舍來換取報表的短暫清凈，并非難事；真正艱難的，是借此契機推動零售信貸風控體系實現從粗放擴張到精細管理的質變。

對投資者而言，需審慎甄別那些零售不良率快速攀升、撥備安全墊偏薄的中小銀行——批量轉讓固然能在短期內優化指標，但若未能同步筑牢增量風險防線，所謂的“輕裝上陣”恐將淪為新一輪不良暴露的前奏。

對行業而言，當“不良資產批量轉讓”從短期財報粉飾工具，真正進化為一個定價公允、分工專業、處置高效的常態化風險出清通道時，中國的零售信貸市場才算擁有了穿越周期的免疫力。這場出清大潮的終局，不在“甩掉多少包袱”，而在“重建何種能力”。

素材來源 | 金融公開信息

編輯 文青  主編 曉哥

注：文章為作者獨立觀點，不代表資產界立場。

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原標題： 華夏銀行百億個貸不良“出清式”轉讓：損失類資產或面臨不足5%回收率