作者：指南君

來源：不良資產(chǎn)指南

高層獲刑、百余理顧被抓

中植系兩大財(cái)富公司遭重罰

2025年12月23日，北京市第一中級(jí)人民法院對(duì)中植企業(yè)集團(tuán)原董事局主席高興山等人涉嫌非法吸收公眾存款罪一案作出一審公開宣判。法院依法判處各被告人有期徒刑十四年至四年六個(gè)月不等，并處罰金。判決認(rèn)定，相關(guān)人員作為公司直接負(fù)責(zé)的主管人員及其他直接責(zé)任人員，違反國家金融管理規(guī)定，變相吸收公眾存款，嚴(yán)重?cái)_亂金融秩序。

據(jù)悉，除核心高層面臨刑事追責(zé)外，中植系旗下四大財(cái)富管理公司—恒天財(cái)富、新湖財(cái)富、大唐財(cái)富、高晟財(cái)富的處置工作也在多地同步推進(jìn)，相關(guān)處罰與追責(zé)措施陸續(xù)落地。

近日，新湖財(cái)富被齊齊哈爾市龍沙區(qū)人民法院列入被執(zhí)行人名單，執(zhí)行標(biāo)的105955.00元，成為四大財(cái)富公司中又一新增被執(zhí)行主體。

與此同時(shí)，高晟財(cái)富的處置亦有新動(dòng)向。北京市石景山區(qū)市場(chǎng)監(jiān)管局發(fā)布公告稱，已對(duì)京澤晨（北京）教育科技有限公司等912戶公司立案調(diào)查。經(jīng)查，上述公司均存在2023、2024年度連續(xù)兩年未依法報(bào)送年度報(bào)告、被列入經(jīng)營異常名錄未改正，且通過登記住所或經(jīng)營場(chǎng)所無法取得聯(lián)系的情形，涉嫌違反《企業(yè)信息公示暫行條例》第十八條第一款規(guī)定。監(jiān)管部門擬對(duì)包括高晟財(cái)富在內(nèi)的912戶公司作出吊銷營業(yè)執(zhí)照的行政處罰。

分公司層面的追責(zé)力度同步加大。2025年11月30日，長春市公安局長春新區(qū)分局發(fā)布通告稱，中植企業(yè)集團(tuán)關(guān)聯(lián)四家財(cái)富公司長春分公司非法吸收公眾存款案的主要犯罪嫌疑人已被依法采取刑事強(qiáng)制措施，涉及恒天財(cái)富、新湖財(cái)富、大唐財(cái)富、高晟財(cái)富長春分公司的主要負(fù)責(zé)人及業(yè)務(wù)骨干均已到案管控。通告敦促涉案行為人（含各部門主管、員工、兼職人員）立即投案自首，主動(dòng)到案者可依法從輕或減輕處罰，拒不投案者將依法從重追究法律責(zé)任。

另據(jù)市場(chǎng)消息，春節(jié)前夕，全國多地又有百余名中植系基層理財(cái)顧問被依法刑事拘留。作為資金募集鏈條前端的直接執(zhí)行者，基層理顧的傭金追繳是彌補(bǔ)投資人損失的重要資金來源之一。

3.6萬億金融巨頭崩塌

“中植系”總資產(chǎn)規(guī)模達(dá)到3.6萬億，堪稱國內(nèi)第一民營金融巨頭。這個(gè)一度在金融界嶄露頭角的神秘金融帝國，崩塌造成的波及絲毫不亞于恒大。據(jù)不完全統(tǒng)計(jì)，恒大巔峰時(shí)明面上的資產(chǎn)規(guī)模也不過約2.3萬億，僅為中植系的六成多。

鼎盛時(shí)期的中植集團(tuán)戰(zhàn)略控股或參股了多家持牌金融機(jī)構(gòu)、資產(chǎn)管理公司、財(cái)富管理公司及9家上市公司，由它們所組成的龐大金融帝國常被稱為“中植系”。

據(jù)一位曾在恒天財(cái)富任職七年的理財(cái)顧問透露，中植系之所以能在多個(gè)行業(yè)實(shí)現(xiàn)快速擴(kuò)張，背后高度依賴大批高凈值人群的資金支持。其旗下理財(cái)產(chǎn)品的投資門檻普遍設(shè)定在300萬元以上，實(shí)質(zhì)上將普通民眾排除在外。

該顧問稱，投資金額超過300萬元的投資者累計(jì)超過15萬人。其中，單一家族最高投資額達(dá)7000萬元，單一個(gè)人客戶最高投資額達(dá)50億元。僅這批高凈值客戶所涉資金規(guī)模就高達(dá)2300億元。

2023年6月，中植系旗下四大財(cái)富公司代銷的定融產(chǎn)品出現(xiàn)首次逾期。至同年7月，其所有債權(quán)類產(chǎn)品的募資與兌付工作全面暫停。

2023年11月22日，中植集團(tuán)發(fā)布《致投資者的一封公開信》，宣布“集團(tuán)已嚴(yán)重資不抵債，存在重大持續(xù)經(jīng)營風(fēng)險(xiǎn)，短期內(nèi)可用于兌付債務(wù)的資源遠(yuǎn)低于整體債務(wù)規(guī)模”。據(jù)中植集團(tuán)披露，公司總資產(chǎn)約2000億元，而負(fù)債本息規(guī)模約為4200億元至4600億元。這意味著，僅從賬面資產(chǎn)來看，中植集團(tuán)實(shí)質(zhì)上已處于技術(shù)性破產(chǎn)狀態(tài)。

四天后，北京市公安局朝陽分局發(fā)布通報(bào)，依法對(duì)“中植系”涉嫌違法犯罪行為立案?jìng)刹椤Ｖ链耍兄蚕等f億級(jí)金融帝國正式宣告崩塌。

北京市公安局朝陽分局?jǐn)?shù)據(jù)顯示，涉案資金流水高達(dá)1.06萬億元，其中880億元用于支付利息，240億元支付已下車投資者本息。定融產(chǎn)品受害投資者超過6萬人，負(fù)債2748億元。

暴雷前23名高管提前兌付數(shù)億

2023年中植系風(fēng)險(xiǎn)全面暴露前夕，曾出現(xiàn)針對(duì)特定群體的集中提前兌付現(xiàn)象。

據(jù)公開信息顯示，央國企DT集團(tuán)旗下數(shù)十位分公司高管涉及提前兌付操作，總金額達(dá)2.37億元。此事引發(fā)社會(huì)廣泛關(guān)注，輿論普遍質(zhì)疑相關(guān)方在風(fēng)險(xiǎn)爆發(fā)前通過內(nèi)部渠道向特定關(guān)聯(lián)方完成兌付，將最終損失轉(zhuǎn)嫁給普通出借人。

經(jīng)出借人群體多方調(diào)查核實(shí)，在相關(guān)機(jī)構(gòu)即將發(fā)生兌付危機(jī)的前夕，僅某財(cái)富公司被出借人掌握明確證據(jù)的高管人員就多達(dá)23人，上述人員提前兌付所涉金額，對(duì)絕大多數(shù)遭受損失的普通投資者而言，堪稱天文數(shù)字。

經(jīng)梳理，2023年1月至3月期間，某集團(tuán)旗下多家分公司高管密集發(fā)生大額提前兌付操作，涉及人員眾多、金額巨大，具體明細(xì)整理如下：

316家公司合并破產(chǎn)清算

“打包還債”

2026年2月6日，中植企業(yè)集團(tuán)有限公司管理人向北京市第一中級(jí)人民法院提出申請(qǐng)，請(qǐng)求將68家中植系關(guān)聯(lián)企業(yè)納入實(shí)質(zhì)合并破產(chǎn)清算范圍。至此，管理人已累計(jì)兩批次申請(qǐng)對(duì)共計(jì)316家中植系企業(yè)實(shí)施實(shí)質(zhì)合并破產(chǎn)清算。

回溯案件進(jìn)程，中植系破產(chǎn)程序啟動(dòng)于2024年。2024年1月5日，北京一中院根據(jù)中植集團(tuán)自身申請(qǐng)，裁定受理其破產(chǎn)清算案。中植集團(tuán)提交的資產(chǎn)負(fù)債表顯示，截至2023年10月31日，公司資產(chǎn)總計(jì)約93.85億元，負(fù)債合計(jì)約95.65億元，所有者權(quán)益為負(fù)約2億元。1月26日，北京一中院指定北京大成律師事務(wù)所擔(dān)任管理人。

2024年6月28日，管理人首次向北京一中院申請(qǐng)對(duì)中植集團(tuán)等248家關(guān)聯(lián)企業(yè)進(jìn)行實(shí)質(zhì)合并破產(chǎn)清算，法院就此組織利害關(guān)系人舉行聽證。2026年2月6日，管理人再次提交申請(qǐng)，擬將重慶昊海投資有限公司等68家企業(yè)與前一批248家企業(yè)合并處理，共計(jì)316家。申請(qǐng)理由為：上述企業(yè)之間存在高度關(guān)聯(lián)性，法人人格高度混同，區(qū)分各自財(cái)產(chǎn)成本過高，若單獨(dú)破產(chǎn)將嚴(yán)重?fù)p害全體債權(quán)人的公平清償利益。相關(guān)利害關(guān)系人如對(duì)合并申請(qǐng)有異議，需在2月13日前提出。

在推進(jìn)破產(chǎn)程序的同時(shí)，管理人持續(xù)加快資產(chǎn)處置節(jié)奏。2024年8月，中植融金控股有限公司持有的武漢天時(shí)國際保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)有限公司100%股權(quán)及688萬余元債權(quán)在京東平臺(tái)打包拍賣，起拍價(jià)約345萬元。競(jìng)買人需符合國家金融監(jiān)督管理總局對(duì)保險(xiǎn)經(jīng)紀(jì)公司股東的資質(zhì)要求。拍賣共3人報(bào)名，最終由車分分投資資產(chǎn)管理（湖北）有限公司以底價(jià)競(jìng)得。該公司在拍賣前一天更名為湖北車分分科技有限公司，報(bào)名時(shí)仍用原名稱。8月26日，武漢天時(shí)完成股權(quán)交割，控股股東變更為湖北車分分。值得注意的是，武漢天時(shí)的保險(xiǎn)中介業(yè)務(wù)許可證將于2024年10月1日到期，續(xù)牌風(fēng)險(xiǎn)由競(jìng)買人自行承擔(dān)。

據(jù)知情人士透露，中植系通過復(fù)雜的股權(quán)架構(gòu)、交叉擔(dān)保及虛假貿(mào)易等手段，在數(shù)百家關(guān)聯(lián)企業(yè)之間進(jìn)行資金騰挪，刻意營造出“資產(chǎn)隔離”的假象。隨著司法程序的深入，法院在合并破產(chǎn)清算申請(qǐng)中認(rèn)定，上述企業(yè)法人人格高度混同，所謂獨(dú)立法人地位已名存實(shí)亡。

更令債權(quán)人擔(dān)憂的是，中植系核心資產(chǎn)的處置進(jìn)展并不順利。盡管管理人此前曾嘗試對(duì)橫琴人壽、橫琴安友等旗下優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)進(jìn)行公開招募，但市場(chǎng)反應(yīng)冷淡，最終因無人報(bào)名而不得不延長招募期限。

頗具反諷意味的是，中植系曾以“產(chǎn)融結(jié)合”為戰(zhàn)略標(biāo)簽，手握信托、保險(xiǎn)、基金等多塊金融牌照，如今卻連最具流動(dòng)性的牌照資產(chǎn)亦難覓買家。有分析指出，其底層資產(chǎn)大量集中于房地產(chǎn)、礦產(chǎn)等強(qiáng)周期性行業(yè)，在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下普遍面臨估值縮水與流動(dòng)性枯竭的雙重壓力，資產(chǎn)處置面臨較大阻力。

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原標(biāo)題： 3.6萬億巨頭迎終局