作者：Invisiblejio

來源：看不見的腳

證監(jiān)會REITs規(guī)則終于落地，市場首單究竟花落誰家，大家都翹首以盼。在這期間，我們再來學習一下規(guī)則的變化之處，同時應大家要求，也為大家提供了Word版本的下載鏈接，關注公眾號后回復“規(guī)則對照”，就會獲取到《公司債辦法》和《REITs規(guī)則》兩個版本的對照表，歡迎轉發(fā)下載。

一 產品結構及特點方面

放開單一資產支持證券限制，可以投資多個資產支持證券，實現(xiàn)收購；

將權利范圍拓寬至經(jīng)營權利，包括特許經(jīng)營權、運營收費權等；

強調基金管理人的主動管理職責。

二是盡職調查方面

調整雙重盡調要求，基金管理人可以與專項計劃管理人聯(lián)合開展盡職調查；

調整對基礎設施項目現(xiàn)金流來源分散度及權利設定等要求；

增加對原始權益人控股股東、實際控制人、運營管理機構等主要參與機構的盡職調查；

增加對基礎設施項目對外借款相關情況的盡職調查；

非必須聘請財務顧問。

三是發(fā)行方面

可以由原始權益人關聯(lián)方持有風險自留部分；

調整戰(zhàn)略配售份額鎖定期分段，發(fā)售總量20%的部分鎖定期5年，超過20%部分鎖定期3年；

網(wǎng)下發(fā)售占公開發(fā)售最低比例從80%降低至70%，公眾投資者參與比例提高至上限24%。

四是基金運作方面

允許基金成立時保留部分借款；

將借款用途拓展至至“項目日常運營、維修改造、項目收購”；

細化普通決議事項和特殊決議；

五是信息披露方面

以基金凈資產代替基金資產作為相關事項臨時公告的標準；

增加臨時公告的適用情形；

披露內容更細致全面，也更貼合產品實際。

六是細化了基金管理人、托管人、原始權益人、外部管理機構等機構的職責

注：文章為作者獨立觀點，不代表資產界立場。

題圖來自 Pexels，基于 CC0 協(xié)議

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原標題： 【福利貼】證監(jiān)會REITs規(guī)則對照