欺詐發(fā)行股票、債券罪

欺詐發(fā)行股票、債券的實(shí)際受害者是特定投資者，不過由于公開發(fā)行是向不特定投資者發(fā)出的要約邀請(qǐng)，因此欺詐發(fā)行的潛在受害者就是不特定多數(shù)的投資者即一級(jí)市場(chǎng)的投資公眾，而一旦投資公眾對(duì)市場(chǎng)失去信心甚至退出市場(chǎng)，市場(chǎng)也就不復(fù)存在了。從這種意義上，欺詐發(fā)行還會(huì)威脅到整個(gè)發(fā)行市場(chǎng)的安全，證券市場(chǎng)的安全來源于市場(chǎng)公平性的客觀存在以及公眾對(duì)公平性的信賴，因此立法者將欺詐發(fā)行行為單獨(dú)列為欺詐發(fā)型股票、債券罪，以維護(hù)投資者利益與證券市場(chǎng)秩序。

（一）主體

本罪的犯罪主體是特殊主體，限于有發(fā)行股票、公司債券資質(zhì)的公司法人及公司經(jīng)營(yíng)者、發(fā)起人或股東。單位犯本罪的實(shí)行雙罰制，即對(duì)單位判處罰金、對(duì)其直接負(fù)責(zé)的主管人員和其他直接責(zé)任人員追究刑事責(zé)任。

（二）主觀方面

本罪在主觀上只能依故意構(gòu)成，過失不構(gòu)成本罪。即行為人明知自己所制作的招股說明書、認(rèn)股書、債券募集辦法等不是對(duì)本公司狀況或本次股票、債券發(fā)行狀況的真實(shí)、準(zhǔn)確、完整反映，仍然積極為之者。因而本罪行為人的罪過實(shí)質(zhì)是詐欺募股或詐欺發(fā)行債券。

（三）客體

本罪侵犯的客體是復(fù)雜客體，即國(guó)家對(duì)證券市場(chǎng)的管理制度以及投資者（即股東、債權(quán)人和公眾）的合法權(quán)益。

（四）客體

1、行為人必須實(shí)施在招股說明書、認(rèn)股書、公司、企業(yè)債券募集辦法中隱瞞重要事實(shí)或者編造重大虛假內(nèi)容的行為。

2、行為人必須實(shí)施了發(fā)行股票或公司、企業(yè)債券的行為。如果行為人僅是制作了虛假的招股說明書、認(rèn)股書、公司、企業(yè)債券募集辦法，而未實(shí)施發(fā)行股票或者公司、企業(yè)債券的行為，不構(gòu)成本罪。必須是既制作了虛假的上述文件，且已發(fā)行了股票和公司、企業(yè)債券的才構(gòu)成本罪。

3、行為人制作虛假的招股說明書、認(rèn)股書、公司債券募集辦法發(fā)行股票或者公司、企業(yè)債券的行為，必須達(dá)到一定的嚴(yán)重程度，即達(dá)到“數(shù)額巨大、后果嚴(yán)重或者有其他嚴(yán)重情節(jié)的”，才構(gòu)成犯罪。

根據(jù)司法實(shí)踐，具有下列情形之一的，應(yīng)當(dāng)追訴：

(1)發(fā)行數(shù)額在500萬(wàn)元以上的。

(2)偽造、變?cè)靽?guó)家公文、有效證明文件或相關(guān)憑證、單據(jù)的。

(3)利用募集的資金進(jìn)行違法活動(dòng)的。

(4)轉(zhuǎn)移或者隱瞞所募集資金的。

(5)其他后果嚴(yán)重或有其他嚴(yán)重情節(jié)的情形。

（一）北極皓天、楊某甲案

（二）陳某華案