作者：指南君

來(lái)源：不良資產(chǎn)指南

一代空調(diào)大王，破產(chǎn)了

2026年2月12日，佛山南海區(qū)人民法院的一紙裁定，為廣東志高空調(diào)有限公司29年的征途畫(huà)上了句號(hào)，這家曾與格力、美的分庭抗禮的家電巨頭正式進(jìn)入破產(chǎn)清算程序。

相關(guān)數(shù)據(jù)顯示，企業(yè)申報(bào)負(fù)債32億元，未執(zhí)行到位標(biāo)的超30億元，省內(nèi)未執(zhí)結(jié)案件超100宗。而可處置的核心資產(chǎn)僅剩佛山8.23萬(wàn)平方米不動(dòng)產(chǎn)、690枚商標(biāo)與271項(xiàng)專(zhuān)利。資不抵債，無(wú)力回天。

那個(gè)喊著“好空調(diào)，志高造”、讓成龍大哥豎起大拇指的國(guó)民品牌，倒在了2026年的春天。

鮮為人知的是，老志高破產(chǎn)歸破產(chǎn)，但"志高"這個(gè)牌子并沒(méi)死。早在2021年，核心團(tuán)隊(duì)就把品牌、研發(fā)、生產(chǎn)線、銷(xiāo)售渠道搬到了新公司"志高格物"。如今新公司銷(xiāo)售額漲了45%，海外訂單排到了明年6月。

同一塊招牌，一邊清算，一邊擴(kuò)產(chǎn)，演了一出現(xiàn)實(shí)版“冰火兩重天”。

從賣(mài)冰棍到百億帝國(guó)，

草莽英雄的三十年

把時(shí)間撥回1994年。那一年，李興浩決定梭哈。

1964年生于廣東南海的他，高中畢業(yè)后從田間地頭走向商海。賣(mài)過(guò)冰棍，開(kāi)過(guò)酒樓，辦過(guò)制衣、塑料、五金工廠。1989年開(kāi)了間空調(diào)維修店，喊出“修不好不收錢(qián)”——這股樸素的狠勁，讓他成為當(dāng)?shù)赜忻木S修商。

1992年，一個(gè)臺(tái)灣商人找上門(mén)來(lái)。兩人合資，志高空調(diào)誕生。

彼時(shí)的中國(guó)家電江湖，春蘭鼎盛，格力美的剛剛起步。李興浩靠什么贏？答案很簡(jiǎn)單：夠狠。你賣(mài)3000，我賣(mài)2400。他硬是靠著比同行低20%的價(jià)格，在三四線城市撕開(kāi)缺口。他還發(fā)明了“終身經(jīng)銷(xiāo)商”政策，把經(jīng)銷(xiāo)商綁成利益共同體。

1995年底，臺(tái)商撤資并對(duì)外宣稱(chēng)志高破產(chǎn)，公司賬戶(hù)被法院查封。絕境中，李興浩的“白條融資”成了商界傳奇，他在清遠(yuǎn)召集供應(yīng)商，坦言“連開(kāi)會(huì)的錢(qián)都沒(méi)有”，卻憑個(gè)人信譽(yù)開(kāi)出800萬(wàn)元白條。這張紙條在3個(gè)供應(yīng)商手中流通當(dāng)現(xiàn)金使用，硬是撐到1998年兌付。

這股從死人堆里爬出來(lái)的狠勁，讓志高一騎絕塵：2004年銷(xiāo)量破280萬(wàn)臺(tái)躋身行業(yè)前五，2009年借家電下鄉(xiāng)東風(fēng)登陸港交所，年?duì)I收破百億、出口量居行業(yè)第二，李興浩身家飆至18億港元。巔峰時(shí)他從格力手里搶走成龍，簽下十年代言，公開(kāi)叫板董明珠：“格力制造不比志高強(qiáng)，無(wú)非營(yíng)銷(xiāo)好?！?/p>

“十年千億、超越三巨頭”，那時(shí)的李興浩，確實(shí)有資格豪言。

32億債務(wù)壓頂，

“金蟬脫殼”能否換來(lái)重生？

但高光來(lái)得迅猛，崩塌也只用了不到十年。

2010年志高登頂行業(yè)第三，次年便迎來(lái)上市首虧，成為頭部企業(yè)里唯一虧損的玩家。從那一刻起，命運(yùn)的齒輪開(kāi)始倒轉(zhuǎn)。

財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，2025年前三季度，志高空調(diào)營(yíng)業(yè)總收入僅6.68億元，較巔峰時(shí)期的百億規(guī)?？s水超90%。此外，企業(yè)還面臨62億元債務(wù)壓頂，214家債權(quán)人申報(bào)，最大債權(quán)人是某國(guó)有銀行佛山分行。

轉(zhuǎn)折點(diǎn)出現(xiàn)在2018年后。在盲目進(jìn)軍智能家居、新能源電池等領(lǐng)域失敗后，疊加創(chuàng)始人個(gè)人風(fēng)波引發(fā)的銀行抽貸，志高的經(jīng)營(yíng)性現(xiàn)金流從2021年的1.2億元驟降至2024年的-3800萬(wàn)元。

但破產(chǎn)清算不等于企業(yè)終結(jié)。早在2021年，志高就開(kāi)始了一場(chǎng)刮骨療毒式的資產(chǎn)剝離：核心品牌、研發(fā)團(tuán)隊(duì)、生產(chǎn)基地、銷(xiāo)售渠道等優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)，被整體注入新成立的“廣東省志高格物科技有限公司”。

數(shù)據(jù)顯示，新志高2025年交出了亮眼成績(jī)單。銷(xiāo)售規(guī)模同比增長(zhǎng)超45%，海外市場(chǎng)尤為搶眼，前9個(gè)月外銷(xiāo)同比增長(zhǎng)超過(guò)50%，海外營(yíng)收占比首次突破50%?！拔覀兊暮Ｍ庥唵我呀?jīng)排到明年6月。”新志高的一位生產(chǎn)負(fù)責(zé)人透露，公司目前年產(chǎn)能超過(guò)1000萬(wàn)套。

破產(chǎn)清算只是手段，重生與轉(zhuǎn)型才是目的。成龍大哥的廣告詞還在耳邊，但江湖早已不再是那個(gè)江湖。那個(gè)敢和格力硬碰硬的志高，還能在AI語(yǔ)音和海外代工中找回靈魂嗎？

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注：文章為作者獨(dú)立觀點(diǎn)，不代表資產(chǎn)界立場(chǎng)。

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原標(biāo)題： 佛山農(nóng)民首富，破產(chǎn)了